Cómo leer India VIX y la volatilidad del comercio en Nifty En la India, los mercados han visto un aumento significativo en el índice de volatilidad. Tenemos VIX en NSE, que han estado avanzando poco a poco hacia 20. Veamos en detalle cómo VIX se utiliza en la negociación de nifty futuro. Pocos comerciantes están utilizando VIX para ver la dirección correcta de futuro Nifty y también encontrar el punto de inversión correcta y más probable. VIX también define el riesgo para los comerciantes de posición nifty y también los escritores de opción. Qué es el índice de volatilidad VIX Antes de aprender el índice de volatilidad permite entender lo que es la volatilidad. Así, la volatilidad es la cantidad por la cual el precio fluctúa en un período de tiempo. Se mide por algunos cálculos matemáticos 8230 No quiero entrar en ese detalle. El índice de volatilidad muestra esta fluctuación de precios durante un período dado. Cómo se mide la volatilidad En NSE, hay un índice especial para medir la volatilidad, es India VIX. Incluso se pueden ver los gráficos de VIX en tiempo real. Sin embargo hay indicadores técnicos, que pueden usarse para medir la volatilidad en el mercado. Bollinger bandas y promedio True Range (ATR) son más comúnmente utilizados para realizar un seguimiento de las fluctuaciones de precios y la volatilidad. El VIX de India utiliza la volatilidad implícita de las opciones de NSE NIFTY y es útil para predecir la volatilidad general del mercado para los próximos 30 días. Un VIX descendente significa que hay una incertidumbre menor y la confianza del mercado es alta y la mayor parte del tiempo la dirección de la tendencia es clara. Un aumento VIX muestra que hay mucha incertidumbre en los mercados y la acción de precios se espera que sea muy volátil o sensible en los próximos días. Cómo se puede hacer el comercio con VIX? Bueno, sabemos que la alta volatilidad hace que los mercados sean delgados / laterales / vinculados o volátiles. Por lo tanto, mientras que en busca de un comercio en nifty futuro o nifty opción escribir uno debe comprobar que, si la volatilidad es baja para que los comerciantes de tendencia puede estar en el lado derecho del comercio. Ahora bien, si un comerciante está escribiendo opciones ingeniosas, entonces debe comprobar la volatilidad antes de tomar el comercio, ya que la alta volatilidad hará que el precio fluctúe e incluso puede ver reversiones en ningún momento para aumentar el riesgo comercial. En el otro lado si usted es un comerciante de la tendencia para el futuro astuto y quiere confirmar si la tendencia actual se mantendrá durante algún tiempo, los comerciantes deben ver una menor volatilidad en VIX gráfico. Si nifty está tendiendo con baja volatilidad entonces es más probable que continúe moviéndose en la misma dirección. Voy a recomendar al comercio sólo cuando el VIX se está moviendo más bajo y un nivel por debajo de 20 está bien para el comercio. Pero si el VIX va por encima de 20 significa que las posibilidades de reversión en la tendencia a corto plazo es muy alta y grandes movimientos repentinos podría esperarse. Usted debe leer esto: Cómo nifty tocó fondo en febrero, la idea de comercio con India VIX Hay una fuerte relación inversa entre el futuro nifty y la India índice vix (índice de volatilidad). Hemos visto que, cuando el astuto ha declarado caer, la vix se elevaba, como la más ingeniosa. Nifty futuro está listo para Breakout, VIX a los 8 meses bajo Nifty futuro ha estado negociando en su rango de negociación a mediano plazo, pero VIX ahora está avanzando más bajo. Según los gráficos El índice de volatilidad VIX se ve en el nivel más bajo en los últimos 8 meses. Este VIX inferior. Qué es Nifty Future y cómo negociar con la herramienta de tendencia Los principiantes que ven los mercados en la televisión a menudo me preguntan qué es el futuro nifty y cómo se comercializa, cuáles son los beneficios de la misma, cómo averiguar la tendencia. Aquí están las respuestas a. Beneficios de la negociación de futuros Nifty y opciones Nifty He estado mucho ocupado para escribir artículos de investigación sobre Nifty futuro y opciones ingeniosas, pero hoy estoy compartiendo por qué debería un comerciante de comercio de futuros y opciones astuto. Aproximadamente 75 de los. Datos del PIB chino, Por qué futuro Nifty comercio más bajo esta semana? Estamos prediciendo que el futuro nifty va a comercio inferior esta semana, aquí está la razón principal detrás de nuestro análisis. El viernes, los datos del PIB real chino debieran ser liberados, anteriormente este número. Bhaveek Patel es analista técnico e inversor, sus áreas de interés incluyen mercado de valores, divisas y oro. Comentarios ravi gujarati dice thnx sir muy útil información Hola, Gracias señor por la información sobre el cálculo del índice de volatilidad. Lo necesitaba para una de mis evaluaciones. Hola bhaveek, he estado siguiendo tu blog por algún tiempo. I didn8217t ver cualquier investigación de usted, me preguntaba si usted puede escribir algunos artículos en futuro astuto. VIX me está confundiendo un poco, podría aconsejarme por favor algunas reglas / estrategia a prueba de tonto basadas en el Nifty VIX. Jitendra rathore dice que soy un comerciante astuto de opciones, quiero saber la tendencia actual en futuro ingenioso y también su punto de vista donde ves nifty a expirar en esta serie. Respuesta rápida apreciada. Bhanu joshi saysQué es la volatilidad o por qué los precios de sus opciones pueden ser menos estables que un pato de una pierna Algunos comerciantes creen erróneamente que la volatilidad se basa en una tendencia direccional en el precio de las acciones. No tan. Por definición, la volatilidad es simplemente la cantidad que fluctúa el precio de la acción. Sin tener en cuenta la dirección. Como comerciante individual, realmente sólo necesita preocuparse por dos formas de volatilidad: la volatilidad histórica y la volatilidad implícita. La volatilidad histórica se define en los libros de texto como la desviación estándar anualizada de los movimientos de los precios de las acciones pasadas. Pero, en lugar de aburrirte (a menos que tu temperamento se vuelva particularmente volátil cuando un comercio va en contra de ti, en ese caso probablemente deberías preocuparte por eso) Tonto, deja apenas decir itrsquos cuánto el precio de acción fluctuó sobre una base del día a día durante un período del año. Incluso si un stock de 100 vientos hasta en exactamente 100 en un año a partir de ahora, todavía podría tener una gran volatilidad histórica. Después de todo, itrsquos ciertamente concebible que la acción podría haber negociado tan alto como 175 o tan bajo como 25 en algún momento. Y si hubo rangos de precios diarios a lo largo del año, se consideraría un stock históricamente volátil. ÚNASE AL TRADEKING Y GANE 1.000 EN LA COMISIÓN DE COMERCIO LIBRE Comisión comercial libre cuando usted financia una cuenta nueva con 5.000 o más. Utilice el código promocional FREE1000. Aproveche los bajos costos, el servicio altamente calificado y la plataforma galardonada. Comenzar hoy Figura 1: Volatilidad histórica de dos acciones diferentes Este gráfico muestra los precios históricos de dos acciones diferentes en 12 meses. Ambos comienzan en 100 y terminan en 100. Sin embargo, la línea azul muestra una gran volatilidad histórica, mientras que la línea negra no. La volatilidad implícita no se basa en datos históricos de precios de las acciones. En su lugar, lo que el mercado es ldquoimplyingrdquo la volatilidad de la acción será en el futuro, sobre la base de los cambios de precio en una opción. Al igual que la volatilidad histórica, esta cifra se expresa sobre una base anualizada. Pero la volatilidad implícita suele ser de mayor interés para los comerciantes de opciones al por menor que la volatilidad histórica debido a su visión de futuro. De dónde proviene la volatilidad implícita? (Sugerencia: no la cigüeña) Basado en la verdad y los rumores en el mercado, los precios de las opciones comenzarán a cambiar. Si therersquos un anuncio de las ganancias o una decisión importante de la corte que sube, los comerciantes alterarán patrones de comercio en ciertas opciones. Eso impulsa el precio de esas opciones hacia arriba o hacia abajo, independiente del movimiento de precios de las acciones. Tenga en cuenta, itrsquos no los optionsrsquo valor intrínseco (si alguno) que está cambiando. Sólo el valor de las opciones de tiempo se ve afectado. La razón por la cual el valor de las opciones de tiempo cambiará es debido a los cambios en el rango potencial percibido del movimiento de precios en el stock. La volatilidad implícita puede derivarse entonces del costo de la opción. De hecho, si no existían opciones negociadas en una acción determinada, no habría forma de calcular la volatilidad implícita. Volatilidad implícita y precios de opciones La volatilidad implícita es una cifra dinámica que cambia en función de la actividad en el mercado de opciones. Por lo general, cuando aumenta la volatilidad implícita, el precio de las opciones también aumentará, asumiendo que todas las demás cosas permanecen constantes. Así que cuando la volatilidad implícita aumenta después de un comercio se ha colocado, itrsquos bueno para el propietario de la opción y malo para el vendedor de la opción. Por el contrario, si la volatilidad implícita disminuye después de que su comercio se coloca, el precio de las opciones por lo general disminuye. Thatrsquos bueno si yoursquore un vendedor de la opción y malo si yoursquore un dueño de la opción. En Conoce a los griegos. Yoursquoll aprender acerca de ldquovegardquo, que puede ayudarle a calcular la cantidad de precios de las opciones se espera que cambien cuando implícita cambios de volatilidad. Cómo la volatilidad implícita puede ayudar a estimar la gama potencial de movimiento en una acción La volatilidad implícita se expresa como un porcentaje del precio de la acción, lo que indica una desviación estándar de un movimiento a lo largo de un año. Para aquellos de ustedes que suspendió a través de Estadísticas 101, una acción debe terminar dentro de una desviación estándar de su precio original 68 de la época durante los próximos 12 meses. Terminará dentro de dos desviaciones estándar 95 del tiempo y dentro de tres desviaciones estándar 99 del tiempo. En teoría, hay una probabilidad de que una cotización de acciones a 50 con una volatilidad implícita de 20 cueste entre 40 y 60 un año después. Therersquos también tiene una probabilidad de que esté por encima de 60 y una probabilidad de que esté por debajo de 40. Pero recuerde, las palabras operativas son la teoría de ldquoin, ya que la volatilidad implícita no es una ciencia exacta. Por ejemplo, imaginemos que el stock XYZ se está negociando a 50, y la volatilidad implícita de un contrato de opción es de 20. Esto implica que hay un consenso en el mercado de que un movimiento de una desviación estándar en los próximos 12 meses será más o menos 10 (ya que 20 de los 50 valores de las acciones son iguales a 10). Así que herersquos lo que todo se reduce a: el mercado piensa therersquos una oportunidad de 68 al final de un año que XYZ terminará en algún lugar entre 40 y 60. Por extensión, que también significa therersquos sólo una 32 oportunidad el stock estará fuera de este distancia. Obviamente, conocer la probabilidad de que el stock subyacente termine dentro de un cierto rango al vencimiento es muy importante al determinar qué opciones desea comprar o vender Y cuando averiguar qué estrategias desea implementar. Sólo recuerde: volatilidad implícita se basa en el consenso general en el mercado no es un predictor infalible del movimiento de acciones. Después de todo, itrsquos no como si Nostradamus trabaja abajo en el piso comercial. Lo que ocurrió primero: la volatilidad implícita o el huevo Si tuviera que mirar una fórmula de fijación de precios de opciones, vea variables como el precio actual de la acción, el precio de ejercicio, los días hasta la expiración, las tasas de interés, los dividendos y la volatilidad implícita. Precio de optionrsquos. Los fabricantes de mercado utilizan la volatilidad implícita como un factor esencial a la hora de determinar los precios de las opciones. Sin embargo, no puede calcular la volatilidad implícita sin conocer los precios de las opciones. Así que algunos comerciantes experimentan un poco de ldquochicken o la confusión eggrdquo acerca de lo que viene primero: volatilidad implícita o precio de la opción. En realidad, itrsquos no es tan difícil de entender. Por lo general, los contratos de opción de pago son los más negociados en cada mes de vencimiento. Por lo tanto, los creadores de mercado pueden permitir que la oferta y la demanda establezcan el precio a la vista para el contrato de opción de pago. Luego, una vez que se determinan los precios de las opciones de dinero, la volatilidad implícita es la única variable que falta. Así que es una cuestión de álgebra simple para resolverla. Una vez que la volatilidad implícita se determina para los contratos a la vista en un mes de vencimiento determinado, los creadores de mercado usan modelos de precios y volatilidad avanzada para determinar la volatilidad implícita a otros precios de ejercicio menos negociados. Por lo tanto, generalmente vemos variaciones en la volatilidad implícita a diferentes precios de ejercicio y meses de vencimiento. Figura 3: Componentes del precio de la opción Aquí está toda la información que usted necesita calcular un precio de optionrsquos. Puede resolver cualquier componente individual (como la volatilidad implícita) siempre y cuando tenga todos los demás datos, incluido el precio. Pero por ahora, letrsquos permanecer enfocado en la volatilidad implícita del contrato de opción en el dinero para el mes de vencimiento yoursquore la planificación de comercio. Debido a que itrsquos típicamente es el contrato más negociado, la opción "at-the-money" será el reflejo primario de lo que el mercado espera que el stock subyacente haga en el futuro. Sin embargo, esté atento a eventos extraños como fusiones, adquisiciones o rumores de quiebra. Si cualquiera de estos ocurre puede lanzar una llave en los monos y seriamente lío con los números. Uso de la volatilidad implícita para determinar los movimientos potenciales a corto plazo del stock Como se mencionó anteriormente, la volatilidad implícita puede ayudar a medir la probabilidad de que una acción se liquidará a un precio determinado al final de un período de 12 meses. Pero ahora usted podría estar pensando, ldquoThatrsquos todo bien y dandy, pero yo donrsquot habitualmente el comercio de opciones de 12 meses. Cómo puede la volatilidad implícita ayudar a mi más corto plazo tradesrdquo Thatrsquos una gran pregunta. Las opciones más comúnmente negociadas son de hecho a corto plazo, entre 30 y 90 días calendario hasta la expiración. Así herersquos una fórmula rápida y sucia que puede utilizar para calcular una desviación estándar se mueven durante la vida útil de su contrato de opción mdash no importa el marco de tiempo. Recuérdese: estos cálculos rápidos y sucios no son precisos, sobre todo porque asumen una distribución normal en lugar de una distribución normal de registros (véase ldquoA Breve Asiderdquo a continuación) Figura 4: Fórmula rápida y sucia para calcular una desviación estándar durante la vida útil de una opción ). Theyrsquore sólo es útil para comprender el concepto de volatilidad implícita y para obtener una idea aproximada de la gama potencial de precios de las acciones al vencimiento. Para un cálculo más exacto de lo que la volatilidad implícita está diciendo que una acción podría hacer, utilice TradeKingrsquos Probability Calculator. Esta herramienta hará las matemáticas para usted usando una suposición de log de distribución normal. El mundo teórico y el mundo real Con el fin de ser un comerciante opción exitosa, donrsquot sólo tiene que ser bueno en la selección de la dirección de una acción se moverá (o wonrsquot mover), también hay que ser bueno en la predicción del momento de la mudanza . Luego, una vez que haya hecho sus previsiones, la comprensión de la volatilidad implícita puede ayudar a tomar las conjeturas fuera de la gama de precios potenciales en la acción. Sin embargo, no debe enfatizarse suficientemente que la volatilidad implícita es lo que el mercado espera que el stock haga en teoría. Y como ustedes probablemente saben, el mundo real no opera siempre de acuerdo con el mundo teórico. En el desplome del mercado de valores de 1987, el mercado hizo un movimiento de la desviación estándar 20. En teoría, las probabilidades de tal movimiento son positivamente astronómicas: alrededor de 1 en un gazillion. Pero en realidad, sucedió. Y no muchos comerciantes lo vieron venir. Aunque itrsquos no siempre 100 precisión, la volatilidad implícita puede ser una herramienta útil. Debido a la negociación de opciones es bastante difícil, tenemos que tratar de aprovechar cada pieza de información que el mercado nos da. Una Breve Apariencia: Distribución Normal versus Log Normal Distribution Todos los modelos de precios de opciones asumen ldquolog distribución normal mientras que esta sección usa distribucióndquo ldquonormal para simplicityrsquos sake. Como usted sabe, un stock sólo puede bajar a cero, mientras que teóricamente puede ir hasta el infinito. Por ejemplo, itrsquos concebible un stock 20 puede subir 30, pero canrsquot bajar 30. Movimiento hacia abajo tiene que parar cuando el stock llega a cero. La distribución normal no tiene en cuenta esta discrepancia, se supone que la población puede moverse igualmente en cualquier dirección. En una distribución log normal, por otro lado, un desvío de una desviación estándar hacia arriba puede ser mayor que una desviación estándar hacia el lado negativo, especialmente a medida que se aleja más en el tiempo. Thatrsquos debido a la mayor gama de potencial en el lado positivo que el lado negativo. A menos que tuyas un geek de estadísticas reales, probablemente no notarás la diferencia. Pero como resultado, los ejemplos en esta sección no son precisos, por lo que es necesario señalarlo. Aprenda estrategias comerciales de expertos de TradeKingrsquos Top 10 de errores de opción Cinco consejos para llamadas cubiertas con éxito Opción de opciones para cualquier condición de mercado Opciones avanzadas juegan cinco cosas Los operadores de opciones de acciones deben saber acerca de la volatilidad Las opciones implican riesgo y no son adecuadas para todos los inversores. Para obtener más información, consulte el folleto Características y riesgos de las opciones estandarizadas antes de comenzar las opciones de compra. Los inversionistas de opciones pueden perder el monto total de su inversión en un período relativamente corto de tiempo. Las estrategias de opciones de piernas múltiples implican riesgos adicionales. Y puede dar lugar a tratamientos impositivos complejos. Consulte a un profesional de impuestos antes de implementar estas estrategias. La volatilidad implícita representa el consenso del mercado en cuanto al nivel futuro de volatilidad del precio de las acciones o la probabilidad de alcanzar un punto de precio específico. Los griegos representan el consenso del mercado en cuanto a cómo la opción reaccionará a los cambios en ciertas variables asociadas con el precio de un contrato de opción. No hay garantía de que las previsiones de volatilidad implícita o los griegos sean correctas. La respuesta del sistema y los tiempos de acceso pueden variar debido a las condiciones del mercado, el rendimiento del sistema y otros factores. TradeKing ofrece a los inversionistas autodirigidos servicios de corretaje de descuentos y no hace recomendaciones ni ofrece asesoramiento financiero, legal o fiscal. Usted es el único responsable de evaluar los méritos y riesgos asociados con el uso de sistemas, servicios o productos de TradeKings. El contenido, las investigaciones, las herramientas y los símbolos de acciones u opciones son sólo para fines educativos y ilustrativos y no implican una recomendación o solicitud para comprar o vender un valor en particular o para participar en una estrategia de inversión en particular. Las proyecciones u otra información con respecto a la probabilidad de varios resultados de inversión son hipotéticas por naturaleza, no están garantizadas por exactitud o integridad, no reflejan los resultados reales de la inversión y no son garantías de resultados futuros. Todas las inversiones implican riesgo, las pérdidas pueden exceder el principal invertido y el rendimiento pasado de un producto de seguridad, industria, sector, mercado o financiero no garantiza los resultados o devoluciones futuros. El uso de la Red de Comerciantes de TradeKing está condicionado a la aceptación de todas las Divulgaciones de TradeKing y de los Términos de Servicio de la Red de Comerciantes. Cualquier cosa mencionada es para propósitos educativos y no es una recomendación o consejo. La Radio de Playbook de Opciones es traída a usted por TradeKing Group, Inc. copia 2016 TradeKing Group, Inc. Todos los derechos reservados. TradeKing Group, Inc. es una subsidiaria propiedad de Ally Financial Inc. Valores ofrecidos a través de TradeKing Securities, LLC. Todos los derechos reservados. Miembro de FINRA y SIPC.- 1998: Volumen 7, No. 5 Usando Volatilidad para seleccionar la mejor estrategia de negociación de opciones Por David Wesolowicz y Jay Kaeppel El comercio de opciones es un juego de probabilidad. Una de las mejores maneras de poner las probabilidades de su lado es prestar mucha atención a la volatilidad y utilizar esa información en la selección de la estrategia comercial adecuada. Hay muchas opciones diferentes estrategias comerciales para elegir. De hecho, una de las principales ventajas de las opciones comerciales es que usted puede crear posiciones para cualquier outlookmdashup mercado un poco, un poco, hasta mucho, mucho, o incluso sin cambios durante un período de tiempo. Esto ofrece a los comerciantes más flexibilidad que simplemente ser largo o corto un stock. Una clave importante para el éxito del comercio de opciones es saber si un aumento o caída en la volatilidad ayudará o perjudicará su posición. Algunas estrategias sólo deben utilizarse cuando la volatilidad es baja, otros sólo cuando la volatilidad es alta. Es importante primero entender lo que es la volatilidad y cómo medir si es actualmente alta o baja o algo en el medio y, segundo, identificar la estrategia apropiada para usar dado el nivel actual de volatilidad. Es la volatilidad alta o baja Antes de proceder, vamos a definir primero algunos términos y explicar lo que queremos decir cuando hablamos de volatilidad y cómo medirlo. El precio de cualquier opción se compone de valor intrínseco si es in-the-money, y prima de tiempo. Una opción de compra es in-the-money si el precio de ejercicio de las opciones está por debajo del precio de la acción subyacente. Una opción de venta está en el dinero si el precio de ejercicio de las opciones está por encima del precio de la acción subyacente. La prima de tiempo es una cantidad por encima y más allá de cualquier valor intrínseco y representa esencialmente la cantidad pagada al escritor de la opción con el fin de inducirlo a asumir el riesgo de escribir la opción. Las opciones fuera del dinero no tienen valor intrínseco y están compuestas únicamente por primas de tiempo. El nivel de prima de tiempo en el precio de una opción es un factor crítico y está influenciado principalmente por el nivel actual de volatilidad. En otras palabras, en términos generales, cuanto mayor sea el nivel de volatilidad de un mercado de acciones o de futuros, más tiempo habrá en los precios de las opciones de ese mercado de valores o de futuros. A la inversa, cuanto menor es la volatilidad menor es la prima de tiempo. Por lo tanto, si usted está comprando opciones, idealmente le gustaría hacerlo cuando la volatilidad es baja, lo que dará lugar a pagar relativamente menos por una opción que si la volatilidad era alta. Por el contrario, si está escribiendo opciones que generalmente querrá hacerlo cuando la volatilidad es alta para maximizar la cantidad de prima de tiempo que recibe. Volatilidad implícita definida El valor implícito de la volatilidad para una opción dada es el valor que se necesitaría conectar a un modelo de precios de opciones (como el famoso modelo Black / Scholes) para generar el precio de mercado actual de una opción dado que las otras variables El precio subyacente, los días de vencimiento, los tipos de interés y la diferencia entre el precio de ejercicio de las opciones y el precio del valor subyacente). En otras palabras, es la volatilidad implícita en el precio de mercado actual para una opción dada. Hay varias variables que entran en un modelo de precios de opciones para llegar a la volatilidad implícita de una opción dada: El precio actual del valor subyacente El precio de ejercicio de la opción bajo análisis Las tasas de interés actuales El número de días hasta que expire la opción La Precio real de la opción Los elementos A, B, C y D y E son variables conocidas. En otras palabras, en un momento dado se puede observar fácilmente el precio subyacente, el precio de ejercicio de la opción en cuestión, el nivel actual de los tipos de interés y el número de días hasta que expire la opción y el precio real de mercado de la opción . Para calcular la volatilidad implícita de una opción dada, pasamos los elementos A a E al modelo de opción y permitimos que el modelo de precios de opciones resuelva el elemento F, el valor de volatilidad. Se necesita una computadora para hacer este cálculo. Este valor de volatilidad se denomina volatilidad implícita para esa opción. En otras palabras, es la volatilidad que implica el mercado en función del precio real de la opción. Por ejemplo, el 8/18/98 la opción IBM Call 1998 de septiembre de 1998 se cotizaba a un precio de 4,62. Las variables conocidas son: El precio actual del valor subyacente 128.94 El precio de ejercicio de la opción bajo análisis 130 Tasas de interés actuales 5 El número de días hasta que expira la opción 31 El precio real de mercado de la opción 4.62 Volatilidad. La variable desconocida que debe ser resuelta es el elemento F, volatilidad. Teniendo en cuenta las variables mencionadas anteriormente, una volatilidad de 32,04 debe ser insertada en el elemento F para que el modelo de fijación de precios de la opción genere un precio teórico igual al precio real de mercado de 4,62 (este valor de 32,04 sólo puede calcularse pasando las otras variables En un modelo de precios de opciones). Por lo tanto, la volatilidad implícita para la convocatoria IBM septiembre de 1998 130 es 32,04 a partir del cierre el 18/08/98. Volatilidad implícita para un determinado valor Si bien cada opción para un mercado de valores o de acciones dado puede operar a su propio nivel de volatilidad implícita, es posible llegar objetivamente a un valor único para referirse como el valor de volatilidad implícita promedio para las opciones de un determinado Seguridad para un día específico. Este valor diario puede entonces ser comparado con el rango histórico de valores de volatilidad implícita para ese valor para determinar si esta lectura actual es alta o baja. El método preferido es calcular la volatilidad implícita media de la llamada al dinero y ponerla para el mes de vencimiento más cercano que tiene al menos dos semanas hasta la expiración, y se refieren a eso como la volatilidad implícita para ese mercado. Por ejemplo, si el 1 de septiembre IBM está cotizando a 130 y la volatilidad implícita para la llamada de septiembre de 130 y el 130 de septiembre son 34,3 y 31,7 respectivamente, entonces se puede establecer objetivamente que la volatilidad implícita de IBM equivale a 33 (34,3 31,7) 2). El concepto de volatilidad relativa El concepto de rango de volatilidad relativa permite a los comerciantes determinar objetivamente si la volatilidad implícita actual para las opciones de una determinada acción o materia es alta o baja sobre una base histórica. Este conocimiento es clave en la determinación de las mejores estrategias comerciales para emplear para un determinado valor. Un método sencillo para calcular la Volatilidad Relativa es anotar las lecturas más altas y más bajas de volatilidad implícita para una determinada opción de valores durante los dos últimos años. La diferencia entre los valores registrados más altos y los más bajos se puede cortar en 10 incrementos o deciles. Si la volatilidad implícita actual está en el decil más bajo, entonces la Volatilidad Relativa es 1. Si la volatilidad implícita actual está en el decil más alto entonces la Volatilidad Relativa es 10. Este enfoque permite a los comerciantes hacer una determinación objetiva de si la volatilidad implícita de la opción es actualmente Alta o baja para un determinado valor. El comerciante puede entonces utilizar este conocimiento para decidir qué estrategia comercial emplear. Como se puede ver en las figuras 1 y 2, la volatilidad implícita para cada valor puede fluctuar ampliamente durante un período de tiempo. En la Figura 1 vemos que la volatilidad implícita actual para Cisco Systems es de 36 y en la Figura 2 vemos que la volatilidad implícita para Bristol Myers es de aproximadamente 33. Basadas en valores brutos, estas volatilidades implícitas son aproximadamente iguales. Sin embargo, como se puede ver, la volatilidad de Cisco Systems está en el extremo inferior de su propio rango histórico, mientras que la volatilidad implícita para Bristol Myers está muy cerca de la parte alta de su propio rango histórico. El operador de opciones expertas reconocerá este hecho y utilizará diferentes estrategias de negociación para las opciones de negociación sobre estas dos acciones (ver Figuras 4 y 5). La Figura 3 muestra una clasificación diaria de los niveles actuales de volatilidad implícita de algunas poblaciones y mercados de futuros. Como puede ver, el nivel bruto de volatilidad implícita puede variar mucho. Sin embargo, al comparar el valor bruto de cada mercado de acciones o futuros con el rango histórico de volatilidad para ese stock o mercado de futuros, se puede llegar a un Índice de Volatilidad Relativa entre 1 y 10. Una vez que el Rango de Volatilidad Relativa de una acción o El mercado de futuros se establece un comerciante puede pasar a las figuras 4 y 5 para identificar qué estrategias son apropiadas para utilizar en la actualidad, y lo que es más importante, qué estrategias para evitar. Volatilidad Relativa / Estrategia de Negociación Tabla de Referencia Volatilidad Relativa Rango (1-10) Fuente: Option Pro por Essex Trading Co. Ltd. Consideraciones en la Selección de Estrategias de Operación de Opciones Volatilidad Inmediata Presente y Relativa Volatilidad Rango mdashIf Volatilidad Relativa (en una escala de 1 a 10) es baja para un determinado valor, los comerciantes deben centrarse en comprar estrategias de prima y deben evitar escribir opciones. Por el contrario, cuando la volatilidad relativa es alta, los comerciantes deben concentrarse en vender estrategias de primas y evitar las opciones de compra. Este simple método de filtrado es un primer paso crítico para ganar dinero en opciones a largo plazo. La mejor manera de encontrar las buenas operaciones es primero filtrar hacia fuera los comercios malos. La prima de compra cuando la volatilidad es alta y la prima de venta cuando la volatilidad es baja son operaciones de baja probabilidad, ya que ponen las probabilidades inmediatamente contra usted. Evitar estas operaciones de baja probabilidad le permite centrarse en los oficios que tienen una probabilidad mucho mayor de ganar dinero. Selección adecuada de comercio es el factor más importante en las opciones de comercio rentable en el largo plazo. Como se puede observar en los gráficos de volatilidad implícita que se muestran en las figuras 1 y 2, la volatilidad implícita de las opciones puede fluctuar ampliamente a lo largo del tiempo. Los comerciantes que no son conscientes de si la volatilidad de la opción es actualmente alto o bajo no tienen idea si están pagando demasiado por las opciones que están comprando, o recibiendo muy poco para las opciones que están escribiendo. Esta crítica falta de conocimiento de los costos de la pérdida de los comerciantes de opciones de dólares a largo plazo. David Wesolowicz y Jay Kaeppel son los co-desarrolladores del software comercial de Option Pro. El Sr. Wesolowicz es el Presidente de Essex Trading Company y fue un operador de piso en el Chicago Board Options Exchange por nueve años. El Sr. Kaeppel es el Director de Investigación en Essex Trading Co. y es el autor de la Opción PROYECTO método de negociación y los cuatro mayores errores en el comercio de opciones. Essex Trading Company está ubicada en 107 North Hale, Suite 206, Wheaton, IL 60187. Se puede contactar por teléfono al 800-726-2140 o 630-682-5780, por fax al 630-682-8065, o por e - Mail en essextraol. También puede visitar su sitio web, www. essextrading CRB TRADER es publicado cada dos meses por Commodity Research Bureau, 209 West Jackson Boulevard, 2do piso, Chicago, IL 60606. Copyright copy 1934 - 2002 CRB. Todos los derechos reservados. Está prohibida la reproducción de cualquier manera, sin consentimiento. CRB cree que la información contenida en los artículos que aparecen en CRB TRADER es fiable y se hace todo lo posible para asegurar la exactitud. Volatilidad implícita (IV) es uno de los conceptos más importantes para los operadores de opciones de entender por dos razones. En primer lugar, muestra lo volátil que podría ser el mercado en el futuro. En segundo lugar, la volatilidad implícita puede ayudarle a calcular la probabilidad. Este es un componente crítico del comercio de opciones que puede ser útil al tratar de determinar la probabilidad de que una acción alcance un precio específico en un cierto tiempo. Tenga en cuenta que si bien estas razones pueden ayudarle a tomar decisiones comerciales, la volatilidad implícita no proporciona un pronóstico con respecto a la dirección del mercado. Aunque la volatilidad implícita se percibe como un elemento importante de información, sobre todo se determina mediante el uso de un modelo de precios de opciones, lo que hace que los datos sean teóricos en su naturaleza. No hay garantía de que estas previsiones sean correctas. Entender IV significa que usted puede entrar en un comercio de opciones conociendo la opinión de los mercados cada vez. Demasiados operadores tratan incorrectamente de usar IV para encontrar gangas o valores excesivamente inflados, suponiendo que IV es demasiado alto o demasiado bajo. Sin embargo, esta interpretación pasa por alto un punto importante. Las opciones negocian a ciertos niveles de volatilidad implícita debido a la actividad actual del mercado. En otras palabras, la actividad del mercado puede ayudar a explicar por qué una opción tiene un precio de cierta manera. Aquí te mostraremos cómo usar la volatilidad implícita para mejorar tu comercio. Específicamente, definir bien la volatilidad implícita, explicar su relación con la probabilidad, y demostrar cómo se mide las probabilidades de un comercio exitoso. Volatilidad histórica vs. implícita Hay muchos tipos diferentes de volatilidad, pero los operadores de opciones tienden a centrarse en volatilidades históricas e implícitas. La volatilidad histórica es la desviación estándar anualizada de los movimientos anteriores de los precios de las acciones. Mide las variaciones diarias de precios en el stock durante el año pasado. Por el contrario, IV se deriva de un precio de las opciones y muestra lo que el mercado implica sobre la volatilidad de las acciones en el futuro. La volatilidad implícita es una de seis entradas utilizadas en un modelo de precios de opciones, pero es la única que no es directamente observable en el mercado mismo. IV sólo puede determinarse conociendo las otras cinco variables y resolviéndolo utilizando un modelo. La volatilidad implícita actúa como un sustituto crítico para el valor de la opción - cuanto mayor es la IV, mayor es la prima de la opción. Dado que la mayoría del volumen de operaciones de opciones suele ocurrir en las opciones de at-the-money (ATM), estos son los contratos generalmente utilizados para calcular IV. Una vez que conocemos el precio de las opciones ATM, podemos usar un modelo de precios de opciones y un pequeño álgebra para resolver la volatilidad implícita. Algunos cuestionan este método, debatiendo si el pollo o el huevo viene primero. Sin embargo, cuando se entiende la forma en que las opciones más negociadas (los ataques de ATM) tienden a tener un precio, usted puede ver fácilmente la validez de este enfoque. Si las opciones son líquidas entonces el modelo no suele determinar los precios de las opciones ATM en su lugar, la oferta y la demanda se convierten en las fuerzas impulsoras. Muchas veces los creadores de mercado dejarán de usar un modelo porque sus valores no pueden mantenerse a la altura de los cambios en estas fuerzas lo suficientemente rápido. Cuando se le pregunta, Cuál es su mercado para esta opción el creador de mercado puede responder Qué estás dispuesto a pagar Esto significa que todas las transacciones en estas opciones fuertemente negociados son lo que está estableciendo el precio de las opciones. Partiendo de esta acción de precios en el mundo real, entonces, podemos derivar la volatilidad implícita usando un modelo de precios de opciones. Por lo tanto, no son los marcadores de mercado que fijan el precio o la volatilidad implícita su flujo de pedido real. Volatilidad implícita como herramienta de negociación La volatilidad implícita muestra la opinión de los mercados de los movimientos potenciales de acciones, pero no prevé la dirección. Si la volatilidad implícita es alta, el mercado piensa que la acción tiene potencial para oscilaciones grandes del precio en cualquier dirección, apenas como bajo IV implica que la acción no se moverá tanto por la expiración de la opción. Para los operadores de opciones, la volatilidad implícita es más importante que la volatilidad histórica debido a los factores IV en todas las expectativas del mercado. Si, por ejemplo, la compañía planea anunciar ganancias o espera una decisión judicial importante, estos eventos afectarán la volatilidad implícita de las opciones que vencen ese mismo mes. La volatilidad implícita le ayuda a evaluar la cantidad de noticias de impacto que puede tener sobre el stock subyacente. How can option traders use IV to make more informed trading decisions Implied volatility offers an objective way to test forecasts and identify entry and exit points. With an options IV, you can calculate an expected range - the high and low of the stock by expiration. Implied volatility tells you whether the market agrees with your outlook, which helps you measure a trades risk and potential reward. Defining standard deviation First, lets define standard deviation and how it relates to implied volatility. Then well discuss how standard deviation can help set future expectations of a stocks potential high and low prices - values that can help you make more informed trading decisions. To understand how implied volatility can be useful, you first have to understand the biggest assumption made by people who build pricing models: the statistical distribution of prices. There are two main types which are used, normal distribution or lognormal distribution. The image below is of normal distribution, sometimes known as the bell-curve due to its appearance. Plainly stated, normal distribution gives equal chance of prices occurring either above or below the mean (which is shown here as 50). We are going to use normal distribution for simplicitys sake. However, it is more common for market participants to use the lognormal variety. Why, you ask If we consider a stock at a price of 50, you could argue there is equal chance that the stock may increase or decrease in the future. However, the stock can only decrease to zero, whereas it can increase far above 100. Statistically speaking, then, there are more possible outcomes to the upside than the downside. Most standard investment vehicles work this way, which is why market participants tend to use lognormal distributions within their pricing models. With that in mind, lets get back to the bell-shaped curve (see Figure 1). A normal distribution of data means most numbers in a data set are close to the average, or mean value, and relatively few examples are at either extreme. In laymans terms, stocks trade near the current price and rarely make an extreme move. Lets assume a stock trades at 50 with an implied volatility of 20 for the at-the-money (ATM) options. Statistically, IV is a proxy for standard deviation. If we assume a normal distribution of prices, we can calculate a one standard-deviation move for a stock by multiplying the stocks price by the implied volatility of the at-the-money options: One standard deviation move 50 x 20 10 The first standard deviation is 10 above and below the stocks current price, which means its normal expected range is between 40 and 60. Standard statistical formulas imply the stock will stay within this range 68 of the time (see Figure 1). All volatilities are quoted on an annualized basis (unless stated otherwise), which means the market thinks the stock would most likely neither be below 40 or above 60 at the end of one year. Statistics also tell us the stock would remain between 30 and 70 - two standard deviations 95 of the time. Furthermore it would trade between 20 and 80 - three standard deviations - 99 of the time. Another way to state this is there is a 5 chance that the stock price would be outside of the ranges for the second standard deviation and only a 1 chance of the same for the third standard deviation. Keep in mind these numbers all pertain to a theoretical world. In actuality, there are occasions where a stock moves outside of the ranges set by the third standard deviation, and they may seem to happen more often than you would think. Does this mean standard deviation is not a valid tool to use while trading Not necessarily. As with any model, if garbage goes in, garbage comes out. If you use incorrect implied volatility in your calculation, the results could appear as if a move beyond a third standard deviation is common, when statistics tell us its usually not. With that disclaimer aside, knowing the potential move of a stock which is implied by the options price is an important piece of information for all option traders. Standard deviation for specific time periods Since we dont always trade one-year options contracts, we must break down the first standard deviation range so that it can fit our desired time period (e. g. days left until expiration). The formula is: (Note: its usually considered more accurate to use the number of trading days until expiration instead of calendar days. Therefore remember to use 252 - the total number of trading days in a year. As a short cut, many traders will use 16, since it is a whole number when solving for the square root of 256.) Lets assume we are dealing with a 30 calendar-day option contract. The first standard deviation would be calculated as: A result of 1.43 means the stock is expected to finish between 48.57 and 51.43 after 30 days (50 1.43). Figure 2 displays the results for 30, 60 and 90 calendar-day periods. The longer the time period, the increased potential for wider stock price swings. Remember implied volatility of 10 will be annualized, so you must always calculate the IV for the desired time period. Does crunching numbers make you nervous No worries, TradeKing has a web-based Probability Calculator that will do the math for you, and its more accurate than the quick and simple math used here. Now lets apply these basic concepts to two examples using fictitious stock XYZ. A stocks probable trading range Everyone wishes they knew where their stock may trade in the near future. No trader knows with certainty if a stock is going up or down. While we cannot determine direction, we can estimate a stocks trading range over a certain period of time with some measure of accuracy. The following example, using TradeKings Probability Calculator, takes options prices and their IVs to calculate standard deviation between now and expiration, 31 days away. (see Figure 3) This tool uses five of the six inputs of an options pricing model (stock price, days until expiration, implied volatility, risk-free interest rate, and dividends). Once you enter the stock symbol and the expiration (31 days), the calculator inserts the current stock price (104.91), the at-the-money implied volatility (24.38), the risk-free interest rate (.3163), and the dividend (55 cents paid quarterly). Lets start with the bottom of the screenshot above. The different standard deviations are displayed here using a lognormal distribution (first, second and third moves). There is a 68 chance XYZ will between 97.49 and 112.38, a 95 chance it will be between 90.81 and 120.66, and a 99 chance it will be between 84.58 and 129.54 on the expiration date. XYZs first standard deviation limits can then be inputted at the top right of the calculator as the First and Second Target Prices. After you hit the Calculate button, the Probability of Touching will display for each price. These statistics show the odds of the stock hitting (or touching) the targets at any point before expiration. Youll notice the Probabilities at the Future Date are also given. These are the chances of XYZ finishing above, between, or below the targets on the future date expiration). As you can see, the probabilities displayed show XYZ is more likely to finish between 97.49 and 112.38(68.28) than above the highest target price of 112.38 (15.87) or below the lowest target price of 97.49 (15.85). There is a slightly better chance (.02) of reaching the upside target, because this model uses a lognormal distribution as opposed to the basic normal distribution found in Figure 1. When examining the probability of touching, youll notice XYZ has a 33.32 chance of climbing to 112.38 and a 30.21 chance of falling to 97.49. The probability of it touching the target points is about double the probability of it finishing outside this range at the future date. Using TradeKings Probability Calculator to help analyze a trade Lets put these theories into action and analyze a short call spread. This is a two-legged trade where one leg is bought (long) and one leg is sold (short) simultaneously. Bear in mind, because this is a multiple-leg option strategy it involves additional risks, multiple commissions, and may result in complex tax treatments. Be sure to consult with a tax professional before entering this position. When using out-of-the-money (OTM) strikes, the short call spread has a neutral to bearish outlook, because this strategy profits if the market trades sideways or drops. To create this spread, sell an OTM call (lower strike) and buy a further OTM call (higher strike) in the same expiration month. Using our earlier example, with XYZ trading at 104.91, a short call spread might be constructed as follows: Sell one XYZ 31-day 110 Call at 1.50 Buy one XYZ 31-day 115 Call at 0.40 Total credit 1.10 Another name for this strategy is the call credit spread, since the call youre selling (the short option) has a higher premium than the call youre buying (the long option). The credit is the maximum profit for this spread (1.10). The maximum loss or risk is limited to the difference between the strikes less the credit (115 110 1.10 3.90). The spreads break-even point at expiration (31 days) is 111.10 (the lower strike plus the credit: 110 1.10). Your goal is to keep as much of the credit as possible. In order for that to happen, the stock must be below the lower strike at expiration. As you can see, the success of this trade largely boils down to how well you choose your strike prices. To help analyze the above strikes, lets use TradeKings Probability Calculator. No guarantees are given by using this tool, but the data it provides may be helpful. In Figure 4, all the inputs are the same as before, with the exception of the target prices. The spreads break-even point (111.10) is the first target price (upper right). Its largest loss (3.90) occurs if XYZ finishes at expiration above the upper strike (115) by expiration - the second target price. Based on an implied volatility of 24.38, the Probabilities at the Future Date indicate the spread has an 80.10 chance of finishing below the lowest target price (111.10). This is our goal in order to retain at least one cent of the 1.10 credit. The odds of XYZ finishing between the break-even point and the higher strike (111.10 and 115) is 10.81, while the probability of XYZ finishing at 115 (or above) the point of the spreads maximum loss is 9.09. To summarize, the chances of having a one-cent profit or more are 80.10 and the odds of having a one-cent loss or more are 19.90 (10.81 9.90). Although the spreads probability of a gain at expiration is 80.10, there is still a 41.59 chance XYZ will touch its break-even point (111.10) sometime before 31 days have passed. This means based on what the marketplace is implying the volatility will be in the future, the short call spread has a relatively high probability of success (80.10). However, its also likely (41.59 chance) this trade will be a loser (trading at a loss to the account) at some point in the next 31 days. Many credit spread traders exit when the break-even point is hit. But this example shows patience may pay off if you construct spreads with similar probabilities. Dont take this as a recommendation on how to trade short spreads, but hopefully its an instructive take on the probabilities that you may never have calculated before. In conclusion Hopefully by now you have a better feel for how useful implied volatility can be in your options trading. Not only does IV give you a sense for how volatile the market may be in the future, it can also help you determine the likelihood of a stock reaching a specific price by a certain time. That can be crucial information when youre choosing specific options contracts to trade. Únase a TradeKing y obtenga 1.000 en la Comisión de Libre Comercio Comisión de comercio gratis al financiar una nueva cuenta con 5.000 o más. Utilice el código promocional FREE1000. Aproveche los bajos costos, el servicio altamente calificado y la plataforma galardonada. Get started today Options involve risk and are not suitable for all investors. Para obtener más información, consulte el folleto Características y riesgos de las opciones estándar disponible en www. tradeking / ODD antes de comenzar las opciones de negociación. Los inversionistas de opciones pueden perder el monto total de su inversión en un período relativamente corto de tiempo. El comercio en línea tiene riesgos inherentes debido a la respuesta del sistema y tiempos de acceso que varían debido a las condiciones del mercado, el rendimiento del sistema y otros factores. Un inversionista debe entender estos y riesgos adicionales antes de negociar. 4.95 para operaciones en línea de acciones y opciones, agregar 65 centavos por contrato de opción. TradeKing cobra un 0,35 adicional por contrato en ciertos productos de índice donde los cargos de cambio cobran. Consulte nuestras preguntas frecuentes para obtener más detalles. TradeKing agrega 0,01 por acción en toda la orden de las acciones con un precio inferior a 2,00. Consulte nuestra página de comisiones y comisiones para comisiones sobre operaciones con corredores, acciones a bajo precio, spreads de opciones y otros valores. Los nuevos clientes son elegibles para esta oferta especial después de abrir una cuenta de TradeKing con un mínimo de 5.000. Debe solicitar la oferta de comisión de libre comercio introduciendo el código de promoción FREE1000 al abrir la cuenta. Las nuevas cuentas reciben 1.000 créditos en comisiones por acciones, ETF y operaciones de opciones ejecutadas dentro de los 60 días de financiamiento de la nueva cuenta. El crédito de comisión toma un día hábil desde la fecha de financiamiento a ser aplicada. Para calificar para esta oferta, las nuevas cuentas deben ser abiertas por 31/12/2016 y financiadas con 5.000 o más dentro de los 30 días de la apertura de la cuenta. El crédito de la Comisión cubre el capital, ETF y órdenes de opción incluyendo la comisión por contrato. Las cuotas de ejercicio y asignación aún se aplican. Usted no recibirá compensación monetaria por ninguna comisión de libre comercio sin usar. La oferta no es transferible o válida en conjunto con ninguna otra oferta. Abierto solo a residentes de EE. UU. Y excluye a los empleados de TradeKing Group, Inc. o sus afiliados, titulares de cuentas actuales de TradeKing Securities, LLC y nuevos titulares de cuentas que hayan mantenido una cuenta con TradeKing Securities, LLC durante los últimos 30 días. TradeKing puede modificar o cancelar esta oferta en cualquier momento sin previo aviso. Los fondos mínimos de 5.000 deben permanecer en la cuenta (menos pérdidas comerciales) durante un mínimo de 6 meses o TradeKing puede cobrar la cuenta por el costo del efectivo otorgado a la cuenta. La oferta es válida para una sola cuenta por cliente. Pueden aplicarse otras restricciones. Esto no es una oferta o solicitud en ninguna jurisdicción en la que no seamos autorizados para hacer negocios. Las cotizaciones se retrasan por lo menos 15 minutos, a menos que se indique lo contrario. Datos de mercado impulsados e implementados por SunGard. Datos fundamentales de la empresa proporcionados por Factset. Estimaciones de ingresos proporcionadas por Zacks. Datos de fondos mutuos y ETF proporcionados por Lipper y Dow Jones Company. La oferta libre de comisiones para cerrar la oferta no se aplica a las operaciones con varias piernas. Las estrategias de opciones de varias piernas implican riesgos adicionales y múltiples comisiones. Y puede dar lugar a tratamientos impositivos complejos. Consulte a su asesor fiscal. La volatilidad implícita representa el consenso del mercado en cuanto al nivel futuro de volatilidad del precio de las acciones o la probabilidad de alcanzar un punto de precio específico. Los griegos representan el consenso del mercado en cuanto a cómo la opción reaccionará a los cambios en ciertas variables asociadas con el precio de un contrato de opción. No hay garantía de que las previsiones de volatilidad implícita o los griegos sean correctas. Los inversionistas deben considerar cuidadosamente los objetivos de inversión, los riesgos, los cargos y los gastos de los fondos mutuos o de los fondos negociados en bolsa (ETFs) antes de invertir. El prospecto de un fondo mutuo o ETF contiene esta y otra información, y puede obtenerse enviando un correo electrónico a email160protected. Los rendimientos de las inversiones fluctúan y están sujetos a la volatilidad del mercado, de manera que las acciones de los inversionistas, cuando se redimen o se vendan, pueden valer más o menos que su costo original. Los ETF están sujetos a riesgos similares a los de las existencias. Algunos fondos especializados negociados en bolsa pueden estar sujetos a riesgos de mercado adicionales. 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